一、基金基本情况概述

(资料图)

华泰柏瑞基本面智选A(007306)成立于2019年6月5日，四季度最新规模3.96亿元。济安金信三年期评级为5星。

基金经理牛勇拥有12.3年的基金投资经历，2019年6月5日正式接受华泰柏瑞基本面智选A基金管理，任职期间回报为164.80%，位居同类2712只基金中第122名。

牛勇现管理11只产品（包括A类和C类），管理总规模为64.11亿元，平均年化回报为6.83%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-1.55%，同类平均收益为-0.35%，在同类3548只基金中排名1844位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，华泰柏瑞基本面智选A基金的总资产为7.81亿元。较上一期5.97亿元变化了1.84亿元，环比变化了30.81%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

华泰柏瑞基本面智选A基金的持有人数为7083人，机构投资占比为26.51%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达93.16%。较上一期环比变化了-0.95%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为63.09%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

华泰柏瑞基本面智选A基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为276.06%，上一期换手率为649.07%。历史换手率最高为2020年6月30日，高达919.32%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

四季度国内宏观经济受疫情影响有所波动,其中12月份PMI降至47,为2020年之后的最低点,我们认为这或是未来中期的最低点。国内货币政策期间仍延续适度宽松的基调,短期利率仍处于较低位置,中长期利率回升反映对经济的转向乐观。受国内疫情防控政策优化影响,以及地产供给侧的政策影响,市场之前的悲观预期出现好转,临近季度末增量资金重新开始配置。期间,与经济相关性高的权重板块表现相对强势,而新能源、电子、军工等成长板块表现相对较弱。基金在期间仍以超配业绩确定性强的新能源头部公司,包括动力电池头部公司、光伏新技术电池与组件类公司、海外储能与国内大储类公司、消费中有望受益复苏的白酒与医美类公司。 展望明年一季度,国内货币政策预计或仍以适度宽松为基调,地产政策或将从供给侧向需求侧倾斜,对经济复苏将起一定托举作用。加之国内疫情防控政策的优化,消费场景有望出现普遍恢复,国内经济在一季度特别是春节后有望出现明显的复苏。市场中权重板块与消费板块经过近一年的调整,虽有所反弹但估值仍处于均值水平之下。如果经济数据在一季度末出现好转,中长期资金或将开始重新配置,我们积极关注未来一个季度的投资机会,包括与经济活动高度相关行业的估值修复机会,以及新能源类成长公司的投资机会。随着硅料价格大幅降价后,延后的国内外光伏装机需求有望在节后出现高速增长。电动车销售在经过补贴退坡之后,在一季度末大概率将出现恢复式增长。新能源类优质公司的估值水平仍处于历史均值水平以下,我们认为具有显著的投资价值。我们继续关注新能源中动力电池头部公司、光伏新技术类公司、储能中具备订单优势的公司,以及具备估值优势的与经济相关性高的行业投资机会。

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